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四国领导人举行小型峰会 新华社
之前，为保住华尔街投资银行中硕果仅存的高盛和摩根斯丹利两家公司，美国联邦储备委员会采取了一项决定性的措施，批准高盛集团和摩根斯丹利从投行转型为传统的银行控股公司。然后，我们看到的就是，7000亿美元的救市计划得以通过。那么，对于华尔街来说，危机会顺利渡过了吗？未必。
银行结构回到大萧条以前
美联储批准投资银行转化为商业银行业务的这个决定，究竟是使得政府可以更加全面地监管华尔街的金融活动，还是让金融巨头在金融活动中获取资金有了更大的自由？从美国政府对银行的规定来看，融为一体的金融巨无霸应该说是更方便地从零售银行门市部获得来自存款的资金，同时在需要时可以从政府那里得到资金援助。从本质上看，让投资银行和商业银行合二为一，合并者获得的利益远远大于受到的限制。联储会的决定，实际上意味着美国的银行基本结构又走回到大萧条以前，集投资和商业银行为一体的金融巨无霸将大行其道，华尔街仍将继续发展和扩张。
CDS是“达摩克利斯之剑”
通过近几十年的迅速发展，美国的投资银行创造出太多的金融衍生物，而这些衍生物不断地异化出新的产品，规模达到６００万亿美元，集投资银行和商业形银行为一体的华尔街根本无法缩小金融涉足的领域，也无法减少金融的风险。这次真正震撼华尔街的金融危机并不仅仅是房屋次贷危机，在次贷问题的后面是被索罗斯称做“达摩克利斯之剑”的CDS（信用违约掉期），而CDS正是JP摩根在1995年创造出来的一个重要金融衍生产品。到今年三月，CDS在美国的规模已达到62万亿美元。这60多万亿的CDS最终会产生什么样的后果，现在还无人能够说得清楚。
投行终结全能银行继续
开弓没有回头箭，早期随着美国金融业的发展和扩张，商业银行不满足于低利润的银行零售业，开始向投资银行渗透，很多商业银行都有变相的投资银行部门。但是，独立的投资银行尚未从事商业银行的业务，在此之前华尔街的五大投行都没有从事商业银行的活动。高盛和摩根斯丹利转变为商业银行业务的决定，终于彻底宣告了投资银行的终结。但是，这种合二为一的全能银行随着资金来源的扩大还会在金融领域里进一步扩张，银行系统在美国经济中的核心地位还会不断加强。
那么，“达摩克利斯之剑”会不会依然有斩下来的那一天呢？
有分析人士指出，人们也许不用担心1929年的经济危机在美国重演，因为两个原因，一个是美元是当今全球化商业活动中流通的最主要货币；再一个是今天的美国政府能够对经济施加的手段和影响要强大得多。但愿吧。
寒竹
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